10、弗里德曼的比喻

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      10.货币学派的创始人弗里德曼曾经把中央银行做了如下比喻：“相像一下你的房子被加热器加热。加热器由一个恒温器所控制。当房子变得稍微过热时，恒温器关掉了加热器；当房子变得很冷时，恒温器又把加热器打开了。如果所有的事都按计划进行，房子的温度将会大致一直保持在设定的温度。

      现在假设恒温器与加热器不在同一个房间。实际上，恒温器所在的房间是加热器最后影响到的房间，比如在阁楼。而且加热器工作时必须使用的铁片非常老旧，至少花费20分钟才会开始工作。那么，恒温器不是使房间的温度更加稳定，而是会使温度剧烈地变化。比如，如果房间很冷，那么恒温器会让加热器开始工作。但只有在阁楼暖和了以后，它才会让加热器停止工作。到那时，整个房子将会非常地炎热。当它把加热器关闭时，直到阁楼冷下来它才会把加热器打开。到那时，整个房子会非常冷。”

    （在这个比喻中，恒温器是央行，房子是整个经济）

    （1）你认为弗里德曼在试图如何评价货币政策？

    （2）在恒温器的比喻中，货币政策会导致哪些意想不到的效果？财政政策会有相似的效果吗？如果有，那么它与货币政策有何不同？

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      提示：（1）弗里德曼在这里主要是在评价货币政策的间接性和滞后性。货币政策是央行调整货币供给量，从而影响利率，利率的变化又影响投资从而影响总需求。这种间接的政策模式往往会出现滞后的情况，当根据经济的现状做出政策调整后，政策的效果会经过一段时间后才能显现，而这时经济状况可能已经发生了变化，或者更恶化了，或者已经发生了逆转，这样货币政策可能就不会产生预期的效果，甚至有反作用。而财政政策则不一样，它是直接改变投资或者需求，从而改变总需求，这就更加直接、及时，不会产生滞后性。
    （2）在恒温器的比喻中，货币政策会导致一些意想不到的效果，主要是政策的滞后性有可能会出现与预想相反的效果。比如在经济过热时，这个恒温器初期可能反应不过来，等反应过来，采取紧缩性的货币政策，而当这种政策经过一段时间的时滞后开始发挥作用时，可能 经济过热的状况已经得到了缓解，甚至可能已经进入了变冷的通道，这时紧缩性的货币政策会加剧这种经济变冷的过程，本来是想抑制通货膨胀，最后反而达到了助长经济衰退 的结果。财政政策孔会有相似的效果，但由于财政政策是直接性的，滞后期比较短，一但现在问题可以及时调整，不像货币政策即使进行调整同样会有滞后性。