新经济指数——用大数据倾听中国未来

金融工程张璁

然而，当我们使用网络大数据作为数据来源时，上述问题恰好可以被解决。在海量大数据中，我们不仅能看到旧企业的情况，更能发掘新企业的状况；根据网络行为汇总的数据，在信息量上远远优于“改善”、“持平”、“恶化”这三个词语的组合；同时，我们也可以采取更加丰富的指标，来设计不仅适用于制造业，也适合全行业的指标体系。比如，为了计算科技投入，我们引入了专利情况和专利转移情况；为了计算每个城市的人口流动，我们使用了所有城市通过火车和飞机的净流入、净流出数据，这都是在传统调查中不可能拥有的指标。

使用网络大数据设计的指数，比起传统指数，有着得天独厚的优势。

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需要解决哪些问题？

用大数据做指数，优势明显，劣势也同样。

第一个问题，是代表性。人们常常说，你使用网络大数据吧，那这些数据肯定来源于某个网站，这个网站有没有对全样本的代表性呢？比如招聘，会不会有些企业倾向于在网络上招聘，另外一些企业永远不会在网上招聘？这会不会减弱指数的有效性呢？

这个问题当然存在。比起传统调查，大数据一定会在代表性上有所缺失。一个优秀的抽样调查，可以做到地市的代表性，行业上的代表性，而大数据不行。但好在这个问题近些年来已经有所好转，越来越广泛的企业的数据在网络上有迹可循。

同时，我们对于同一个指标，会使用多个数据来源，相互补足代表性的缺失。这个方法在传统调查中也经常被用到，比如美国的SCF家庭金融调查，就在入户调查同时，利用一些税务数据、持股数据来修正极端值的覆盖不足。我们在计算新

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第二个问题，是可供交叉对比的信息缺失。一个抽样调查，会将被调查企业的各类情况详细地记录下来，但我们很难想象一个企业会在招聘时、购买专利时或者是招投标时将自己的情况完全说清楚。一般的网络大数据，往往只有一个企业名称，一个粗分类行业，以及一个企业行为，对于这些企业的其他情况，我们一无所知。在阅读一些使用大数据完成的报告时也会有这样的感觉，好像有了很大的数据，分析来分析去却都没什么内容。这就是因为整套数据在源头上就缺少足够的信息。

这时，我们就要用到大数据的另一项优势，就是不同来源数据的交叉。比如，你有招聘数据，知道某个企业招聘了哪些职位，多少人，却不知道这个企业的具体行业，不知道这个企业的具体位置？没关系，我们还有工商局登记注册数据，两者一匹配，同一个企业的信息量就加倍了。就算数据无法全部匹配，我们也能用其中一部分已知信息当做训练样本，计算出未知信息的分布。拥有的原始数据资源越多，交叉匹配越是画出接近真实的图像。而数据资源的拥有量，恰好也是数联铭品的优势。

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新经济指数的出炉

技术上的问题得到解决，但从每个月上百G的经济大数据中，算出一个新经济指数，仍然不是一个简单的过程。

从2015年9月开始，我一直在与财新智库的首席经济学家沈明高博士合作，打磨新经济指数的算法、权重等模型关键内容。北京大学国家发展研究院的沈艳教授在2015年12月开始也加入了我们的团队。两位老师在整个指数体系设计过程中起到了非常大的作用。一开始，新经济指数被设置为一个能反映繁荣和衰退的环比指数，但在多次讨论后，我们将指数设置为一个简单的比例指数，解释为「一个经济体中的新经济占比」。这个指数形式，即避免了大数据在对总量估计上的不足；又能让人一目了然，知道新经济在中国整体中的贡献到底有多大；同时也能容易地看到新经济发展在趋势上的变动。

一个月又一个月过去，算法一次又一次迭代，我们对整个「新经济指数」的可靠性越来越自信。如果将新经济指数和统计局制造业PMI放在一起，可得下图：

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统计局和制造业PMI，和我们的新经济指数存在明显的此消彼长。这恰好反映了传统制造业的萎缩和新经济部门占比的扩张同时进行，这张图也同时说明，经济衰退并没有遍及所有行业，一些行业不仅没有萎缩，反而可能在扩张，这一根上升的橙色曲线，正是我们想要捕捉到的「新经济」。

万事俱备，2016年3月2日，财新智库、数联铭品决定正式对外发布「新经济指数」。今后，每个月的2日上午9：00，就是上个月的新经济指数的发布时间。当然，诞生仅仅半年的「新经济指数」仍然没有最终完善，还需要更多的深化和调整，现在的指数仍然是试行版本。接下来，我们仍然会逐月修订指数的计算方法，一年后调整评估全部完毕，发布正式版本。

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越来越重要的「新经济」

发布会结束后3天，在刚刚开幕的「两会」中，「新经济」作为一个概念首次被写入了政府工作报告。李克强总理提到，「当前我国发展正处于这样一个关键时期，必须培育壮大新动能，加快发展新经济」。各大媒体广泛报道了这一事件。

看到这个新闻时，我有一种奇妙的感觉。在学术研究中，我虽然常常会因在数据中发现了某一桩事实而快乐，但像这样，感到自己的工作正与当前正在发生的变革深刻联系在一起，可以真切地为现实提供参考依据，还是第一次。

「新经济」不是一个抽象的词汇，这部分经济已经占总经济投入的三分之一左右，这个比例未来还会越来越高，并最终取代传统行业，成为中国经济发展的新动力，新脉搏。

而我们的工作，「新经济指数」，就是要成为一架准确的听诊器，让人们能够通过我们的指数，提前发现新经济的问题与趋势，让投资者看到投资的机会，让政府修正产业政策的目标。能够暂离象牙塔，参与到这一项对现实有直接意义的工作中来，成为主要的一员，我感到很高兴。

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「新经济」不能只是一个停留在纸面上的词语。从一个略微有些酷炫的词语到一个有良好定义的范畴，有太多具体的问题需要人们动手去解决。